“陆家嘴金融沙龙”第九期于近日在上海浦东陆家嘴圆满举办✿◈★。嘉宾围绕“S基金赋能股权投资新生态”这一主题✿◈★，展开深度研讨与交流d88尊龙✿◈★。中金资本董事总经理周智辉从机构投资者的角度✿◈★，阐述了S基金在选择项目时的核心考量因素✿◈★。

　　“卖方侧需求越来越多✿◈★，主要是基于自身调整✿◈★、监管要求以及GP侧的需求✿◈★。”周智辉指出✿◈★，宏观市场方面✿◈★，人民币私募股权基金到期压力超10万亿✿◈★，且持续增长✿◈★。S基金交易规模在2022年前快速上升✿◈★，2023年有所回调d88尊龙✿◈★，2024年又恢复增长✿◈★，其中复杂交易✿◈★、市场化定价的比例显著提高d88尊龙✿◈★。交易案例覆盖各年份基金✿◈★，单笔交易规模普遍偏小✿◈★，多在2亿以下穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★，买方出手规模常在1亿以下✿◈★。

　　买方视角方面✿◈★，周智辉表示✿◈★，S基金买方与普通母基金关注点不同✿◈★，核心聚焦于合理估值✿◈★、合理pre-IPO投资周期✿◈★，以及S基金底层资产高度分散带来的良好风险收益形态与夏普比率✿◈★。

　　“资本市场回调期往往是S基金布局的良机穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★。”周智辉表示✿◈★，2000年互联网泡沫和2008年金融危机后✿◈★，S基金资产均实现高收益✿◈★。尽管2024年S基金交易规模未超2022年✿◈★，但设立热情高涨✿◈★，2023-2024年三季度已备案17只S基金✿◈★，大量一级市场投资人及保险公司纷纷入场✿◈★。

　　周智辉指出✿◈★，调研显示穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★，买方对S基金底层资产的关注倾向于兼顾流动性和收益性✿◈★。此外✿◈★，上海股交中心和北京股交中心等基础设施不断完善✿◈★，政策支持力度加大✿◈★，2025年国办1号文点名支持S基金和并购基金✿◈★，2025年IPO发行节奏也有望边际恢复✿◈★。

　　收益方面✿◈★，周智辉认为d88尊龙✿◈★，S基金收益不仅源于折扣✿◈★，更是管理人认知d88尊龙✿◈★、网络✿◈★、配置✿◈★、赋能等综合能力的体现✿◈★。

　　“S基金估值应合理报价d88尊龙✿◈★，并非唯折扣论✿◈★，重点支持符合国家发展方向✿◈★、具备新质生产力和市场竞争力的企业✿◈★。”周智辉说✿◈★。

　　周智辉指出穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★，S基金作为私募股权基金的源头活水之一✿◈★，应该是中国整个私募股权生态必不可少的一环✿◈★。没有S基金的发展d88尊龙✿◈★，私募股权基金作为金融支持实体企业的重要工具很难独立发展✿◈★。

　　周智辉还就行业发展提出两大建议✿◈★。针对外资引入✿◈★，他建议穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★，对纯财务性质外资参照内资标准✿◈★，简化流程✿◈★，构建更开放的经济环境✿◈★。针对国内资金监管✿◈★，他建议从组合投资✿◈★、行业投资✿◈★、个股投资角度进行风险考核✿◈★，推动保险d88尊龙✿◈★、企业年金等投资进行监管顶层设计改革穿越到兽世不停做免费阅读✿◈★，更好适配机构投资者需求✿◈★，促进S基金市场发展✿◈★。控股集团✿◈★，私募基金✿◈★，尊龙凯时官网✿◈★，尊龙凯时人生就是博·(中国)官网✿◈★。尊龙凯时人生需要博✿◈★！Z6尊龙·凯时✿◈★，z6尊龙·凯时(中国区)官方网站✿◈★！尊龙凯时人生就是博✿◈★，